螞蟻金服與恒生 同阿里有哪些關(guān)聯(lián)交易

      螞蟻金服旗下?lián)碛械谌街Ц叮ㄖЦ秾殻⑿☆~貸款（螞蟻小貸）、基金（天弘基金）、銀行（浙江網(wǎng)商銀行）、在線理財(cái)（招財(cái)寶）、保險(xiǎn)（眾安保險(xiǎn)）、征信、擔(dān)保等多種金融牌照和多個(gè)實(shí)體公司，是國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融公司中業(yè)務(wù)龐雜、關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜的一個(gè)典型樣本。

而恒生電子旗下也擁有基金銷(xiāo)售（數(shù)米基金）、金融數(shù)據(jù)供應(yīng)商（恒生聚源）、互聯(lián)網(wǎng)金融（三潭金融）、P2P系統(tǒng)提供商（融都科技）等，且正在加速互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的收購(gòu)與并購(gòu)進(jìn)度。

雖然在上市之前阿里集團(tuán)和螞蟻金服簽署了互不進(jìn)入的協(xié)議，厘清了兩者之間的關(guān)系，但螞蟻金服與阿里之間不僅存在密切的業(yè)務(wù)往來(lái)，更與馬云等集團(tuán)創(chuàng)始人之間有著緊密的股權(quán)關(guān)系。如何整合旗下諸多公司的復(fù)雜業(yè)務(wù)、厘清持續(xù)性的關(guān)聯(lián)交易，都將成為馬云互聯(lián)網(wǎng)金融板塊日后必須面對(duì)的挑戰(zhàn)。

“不差錢(qián)”的恒生電子

恒生電子近年來(lái)四處投資和入股，充沛的現(xiàn)金流使其成為馬云布局互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的重要平臺(tái)。恒生電子的股權(quán)結(jié)構(gòu)由多名自然人共同控制變?yōu)閱我豢刂疲R云成為恒生電子的實(shí)際控制人，標(biāo)志著其在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的布局再下重要一城。

近日，主營(yíng)P2P網(wǎng)貸系統(tǒng)定制的融都科技在杭州宣布，其獲得恒生電子和其關(guān)聯(lián)法人寧波云漢投資管理合伙企業(yè)（下稱(chēng)“云漢投資”）6600余萬(wàn)元的戰(zhàn)略投資。恒生電子和云漢投資共獲得融都科技合計(jì)46.9%的股份。

這兩年P(guān)2P行業(yè)將會(huì)有大變化，進(jìn)入P2P的上市公司和金融機(jī)構(gòu)增多，這會(huì)給P2P做服務(wù)的公司帶來(lái)機(jī)會(huì)，恒生電子和融都科技將在市場(chǎng)、技術(shù)等各個(gè)方面進(jìn)行合作，未來(lái)會(huì)有很多升級(jí)的產(chǎn)品出來(lái)，為P2P行業(yè)提供服務(wù)。

除融都科技外，恒生電子還投資了證通股份有限公司，以布局互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)；并入股深圳開(kāi)拓者科技公司，以強(qiáng)化期貨產(chǎn)品線；同時(shí)對(duì)旗下子公司進(jìn)行重組，以達(dá)成投資平臺(tái)整合并加速互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。

恒生與阿里的協(xié)同效應(yīng)

恒生電子與阿里牽手之后，開(kāi)始顯示出正向的協(xié)同效應(yīng)。以上海恒生聚源數(shù)據(jù)服務(wù)有限公司（下稱(chēng)“恒生聚源”）和數(shù)米基金網(wǎng)為例，其業(yè)務(wù)均在去年得到了極大的增長(zhǎng)。

從已有的合作案例來(lái)看，恒生與阿里的協(xié)同思路為，螞蟻金服攜同恒生電子（以及恒生電子核心管理層持股的云漢投資），再加上能產(chǎn)生業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的第三方企業(yè)，通過(guò)股權(quán)及業(yè)務(wù)層面的合作，利用各方的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)共同打造龐大的“互聯(lián)網(wǎng)金融帝國(guó)”。

馬云正式入主恒生僅一月有余，雙方牽手合作的兩大重磅動(dòng)作已然落地。

從恒生聚源和三潭金融的股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，恒生電子（聯(lián)合云漢投資）在其中均占據(jù)了控制權(quán)。

三潭金融聚焦于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，中投保有豐富的投融資與擔(dān)保資歷，螞蟻金服則有平臺(tái)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)與流量入口，恒生電子可提供IT技術(shù)，對(duì)比螞蟻金服已有的業(yè)務(wù)，金融資產(chǎn)交易平臺(tái)無(wú)疑是三潭金融的重點(diǎn)發(fā)展方向。

由于余額寶的規(guī)模瓶頸已顯現(xiàn)，三潭金融被寄予厚望打造下一個(gè)具有爆炸影響力的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。

盤(pán)根錯(cuò)節(jié)的關(guān)聯(lián)交易

上市之前，馬云已將阿里集團(tuán)和螞蟻金服劃分為兩個(gè)獨(dú)立的主體。在招股書(shū)中，阿里巴巴集團(tuán)和螞蟻金服的邊界被明確為：新協(xié)議中，阿里將分享螞蟻金服的稅前利潤(rùn)不再局限于支付寶一家公司。與之相應(yīng)，阿里集團(tuán)獲得的稅前利潤(rùn)分享，也從上一版協(xié)議規(guī)定的支付寶公司的49.9%，調(diào)整到螞蟻金服的37.5%。

但螞蟻金服的核心產(chǎn)品支付寶和阿里巴巴集團(tuán)之間存在密切的經(jīng)營(yíng)往來(lái)，并與阿里現(xiàn)有業(yè)務(wù)高度相關(guān)，且屬于持續(xù)性關(guān)聯(lián)交易。根據(jù)阿里的招股書(shū)，2013財(cái)年阿里向支付寶支付了17億元。

阿里巴巴集團(tuán)、螞蟻金服、恒生電子三者之間相互存在著頻繁且復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易。

去年，恒生電子公告稱(chēng)其與阿里集團(tuán)旗下的三家公司，阿里云、浙江淘寶、淘寶軟件，以及螞蟻金服集團(tuán)旗下的五家公司，支付寶、支付寶杭州、招財(cái)寶、集分寶和螞蟻金服，均簽訂了《關(guān)于日常經(jīng)營(yíng)性關(guān)聯(lián)交易的協(xié)議》。

其中，恒生與阿里系公司之間的關(guān)聯(lián)交易合計(jì)金額不超過(guò)3440萬(wàn)元，與螞蟻金服系公司之間的關(guān)聯(lián)交易合計(jì)金額不超過(guò)3530萬(wàn)元，交易期限均為2014年10月1日至2015年12月31日。

這期間，既有阿里和螞蟻金服向恒生采購(gòu)IT服務(wù)，也有恒生向阿里和螞蟻金服采購(gòu)其相關(guān)服務(wù)和產(chǎn)品。

微分銷(xiāo)小編叨一叨：如何厘清三者之間持續(xù)性的關(guān)聯(lián)交易，并做到按照市場(chǎng)公允定價(jià)，不損害上市公司股東利益，都將是馬云麾下日漸龐大的互聯(lián)網(wǎng)金融板塊必須面對(duì)的挑戰(zhàn)。